美国历史上首次债务(wù)违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美(měi)国财长耶(yé)伦(lún)就美(měi)国(guó)债务违约发出(chū)警(jǐng)告，如果国会无(wú)法解(jiě)决债务上限(xiàn)问题(tí)，美国可能最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国最(zuì)早(zǎo)将于(yú)6月1日(rì)出现债务违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解决(jué)债务上限(xiàn)问题，美(měi)国可(kě)能最早(zǎo)于6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约，这将是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约(yuē)。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取行(xíng)动”，以(yǐ)解决(jué)31.4万亿美元的法定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦(lún)致(zhì)信民主(zhǔ)、共和两(liǎng)党的国会参众两院领导人，告(gào)知联邦政府举债(zhài)额度比(bǐ)预期消耗更快，国会应尽早(zǎo)采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和各方对(duì)美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提(tí)醒国会(huì)议员(yuán)处理债务上限的重要(yào)性。“我们从(cóng)过去的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中了(le)解到，等到最后一(yī)刻才暂停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限可能(néng)会对企(qǐ)业和消(xiāo)费者信心(xīn)造成(chéng)严重(zhòng)损害(hài)，加重纳税人的短期借贷成本，并(bìng)对美国的(de)信用评级产生负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶(yé)伦在(zài)信中表(biǎo)示，之所以在一个(gè)月之后(hòu)财政部就可能耗(hào)尽现金，其中重要(yào)的(de)一个原因是最近税收收入(rù)放(fàng)缓。她(tā)表示(shì)，财政部正在暂停2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米发行州和地方政府系列证券，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前(qián)，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施(shī)可(kě)能(néng)会在7月至(zhì)9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预(yù)期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室(shì)发布的(de)最(zuì)新报告显示，美国在6月(yuè)初耗尽资金的风险较之前更(gèng)高。该机构主任(rèn)菲利普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月底的税收收入低于(yú)国会预算(suàn)办公室2月份的预期，我们现(xiàn)在估计，财政(zhèng)部在6月初用尽资金的风险(xiǎn)要(yào)大得多。”

　　报(bào)道称，在(zài)早(zǎo)些(xiē)时候的一(y2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米ī)份报告中，国会预算办公(gōng)室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确(què)定(dìng)性。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告(gào)后，美国总统拜(bài)登已(yǐ)邀请美(měi)国(guó)国会(huì)的四位领导(dǎo)人于5月9日在白(bái)宫就债务上限问题举行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经(jīng)济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美(měi)国财政部长耶(yé)伦日前(qián)曾警告称，如果美(měi)国国会未能(néng)提高(gāo)政(zhèng)府的债务上限，由此产生违约，将引发(fā)一场“经济灾(zāi)难”，并在未来几年推高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企(qǐ)业高管(guǎn)活(huó)动中发表讲话说，美(měi)国债务违约将导致失业，同时使得家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示(shì)，，债务违(wéi)约将(jiāng)导(dǎo)致失业(yè)率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责(zé)任”。她警(jǐng)告(gào)说(shuō)，如果债务(wù)违约将引发一场经济和(hé)金融灾(zāi)难(nán)，“违约将提高永(yǒng)续借款的成本。极大(dà)增加(jiā)未来(lái)的投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果(guǒ)不(bù)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国企业将面临(lín)不断恶(è)化的信贷(dài)市场，政府(fǔ)可能(néng)无法(fǎ)向依赖社会保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦(lún)指出(chū)，众议院共和党人(rén)和白宫之间围绕债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)对(duì)峙“有可能(néng)威胁我们在过去两年(nián)所取得的(de)所(suǒ)有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登将否决(jué)

　　美国民主共(gòng)和两党围绕(rào)债务上限的党争不断加剧，引发全球对(duì)于美债违约可能引(yǐn)发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会(huì)众议院投票(piào)通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将提(tí)高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的为履行(xíng)已产生的支(zhī)付义(yì)务而举债的最(zuì)高额度，触及这条“红线”意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布(bù)声明称(chēng)，美国总统拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要(yào)求和条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美(měi)国参议院多(duō)数党领(lǐng)袖舒默驳斥(chì)了共和党(dǎng)的债务上限法案，称其为“美国(guó)违约法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为获(huò)取极端(duān)让步(bù)而进行的(de)鲁莽(mǎng)尝(cháng)试”，并表示如果(guǒ)该(gāi)法案到达(dá)拜(bài)登(dēng)的办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国(guó)债违约风险逼(bī)近

　　由于(yú)美(měi)国债务上(shàng)限的法案谈判陷(xiàn)入僵局，再次提升市场担忧。美(měi)银(yín)的美国利率策略师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市趋(qū)陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对美国(guó)银行体系(xì)的担忧再度抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最后一(yī2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米)次加息(xī)，这与我行的(de)美国经济团队的预期(qī)一(yī)致。进一(yī)步加息是有可能(néng)的，但考虑到(dào)银行体(tǐ)系的(de)漏洞(dòng)，加息(xī)面临着更大的(de)障碍。预计美国债(zhài)务上(shàng)限“Xday”在(zài)8月1日(rì)，美债“Xday”在(zài)6月第二周(zhōu)。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务上限问题最早将在(zài)下个月显现(xiàn)出来。该行认为，美国国债出现(xiàn)技术性(xìng)违约(yuē)的(de)风险“不小”。摩根大通在报(bào)告中表(biǎo)示，预计有关美(měi)国债务上限和联(lián)邦拨款法案的辩论(lùn)都将“危险地逼近”最(zuì)后期限。该行的美(měi)国(guó)利率策略(lüè)团队预计，美国财政部可(kě)能在8月(yuè)中旬(xún)之前耗尽可(kě)用资(zī)源(yuán)。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期(qī)内(nèi)提高美国债(zhài)务上限对未来的(de)僵局没有帮助(zhù)；在共和(hé)党和民(mín)主党(dǎng)领(lǐng)导人提出最新财政提案后(hòu)，解决美国债务上限僵局的(de)方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触及关键(jiàn)的(de)债务上限最后期(qī)限的时间可能会(huì)早于市场普遍预期(qī)。高盛首席经济学(xué)家兼全(quán)球(qiú)投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统(tǒng)计(jì)数据透露的信息有限，但(dàn)是4月份迄今(jīn)为止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半月达到美(měi)国债务上(shàng)限的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研(yán)究表示(shì)，美国已在(zài)今年1月触及债务上限，财政部可通过特(tè)别措(cuò)施(shī)和TGA余(yú)额(é)两大(dà)途(tú)径缓解燃眉之急。近日市场对美(měi)国债务上限问(wèn)题的(de)担(dān)忧情绪(xù)再次(cì)升温，这主要是由税收同比减少(shǎo)与(yǔ)国会(huì)两党僵持这两(liǎng)个因(yīn)素催化(huà)。尽管如此，从立法流程、党派意向、后备(bèi)方(fāng)案等三(sān)个角度看，我们(men)认为美债(zhài)在今(jīn)年6月违约的风险仍然较小。债务上限(xiàn)问(wèn)题可能(néng)导致货币市场与(yǔ)债券(quàn)市场加大(dà)波动(dòng)，但(dàn)总体而言预计其直接影响有(yǒu)限。

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